Od 30. decembra 2024. godine, MiCA uredba (Uredba EU 2023/1114) primenjuje se u potpunosti na sve pružaoce usluga kripto-imovine koji nude usluge građanima EU. Srbija nije članica EU, ali kompanije koje ciljaju evropsko tržište — ili žele da privuku evropski kapital — ne mogu da ignorišu ovaj okvir. Istovremeno, domaći Zakon o digitalnoj imovini iz 2020. godine i nadzorna uloga Narodne banke Srbije (NBS) definišu šta znači legalno poslovati na srpskom tržištu. Ovaj tekst je informativnog karaktera i ne zamenjuje individualni pravni savet.
Šta je MiCA i koga se tiče
MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) je regulatorni okvir EU koji uvodi licenciranje za pružaoce usluga kripto-imovine — engl. CASP (Crypto-Asset Service Providers). Kategorije CASP obuhvataju: platforme za razmenu, kustodijalne usluge, plasiranje kripto-imovine, savetodavne usluge i prenos imovine.
Svaka kompanija sa sedištem u EU koja pruža bilo koju od ovih usluga mora da ishoduje licencu od nadležnog regulatora matične države. Kompanije izvan EU koje ciljaju EU korisnike suočavaju se sa reverse solicitation pravilima — izuzetak je uzak i ne treba ga tretirati kao pouzdan izlaz iz licencne obaveze.
NBS kao nadležni organ u Srbiji
U Srbiji, Zakon o digitalnoj imovini (ZDI, “Sl. glasnik RS” br. 153/2020) postavio je NBS i Komisiju za hartije od vrednosti (KHoV) kao dvostruki nadzorni organ. NBS licencira pružaoce usluga povezanih sa digitalnom imovinom (PUDI) koji obavljaju menjačke i kustodijalne aktivnosti; KHoV pokriva instrumente koji nalikuju na hartije od vrednosti.
Registrovani PUDI u Srbiji moraju ispuniti uslove koji su po strukturi bliski MiCA-i, ali nisu identični. Harmonizacija srpskog prava sa MiCA-om je u toku; tačan rok i obim izmena ZDI nisu definitivno potvrđeni na datum objavljivanja ovog teksta.
Kategorije CASP i kapitalni zahtevi po MiCA
MiCA uvodi tri nivoa kapitalnih zahteva, zavisno od klase CASP:
- Klasa 1 (savetodavne usluge, prenos imovine): minimalni kapital 50.000 EUR
- Klasa 2 (razmena kripto-imovine za fiat): 125.000 EUR
- Klasa 3 (platforma za multilateralnu razmenu): 150.000 EUR
Pored kapitala, od CASP se traži: politika upravljanja rizicima, plan kontinuiteta poslovanja, osiguranje od profesionalne odgovornosti ili ekvivalentna garancija, i jasna segregacija klijentske imovine.
Procedura registracije i odobrenja
Postupak licenciranja po MiCA podnosi se nadležnom organu matične države EU i uključuje:
- Podnošenje zahteva sa kompletnom dokumentacijom (program aktivnosti, organizaciona shema, podaci o stvarnim vlasnicima, politike AML/CFT)
- Ocena zahteva — regulatorni organ ima 25 radnih dana da potvrdi kompletnost dokumentacije, potom 40 radnih dana od kompletne prijave za meritorno rešenje (odluku saopštava u roku od 5 radnih dana od donošenja)
- Izdavanje odobrenja — ono važi na celoj teritoriji EU (“EU pasoš” za CASP)
Za srpske kompanije koje ne planiraju EU pasoš ali žele da rade na domaćem tržištu, relevantan je postupak pred NBS po ZDI.
Rokovi usklađivanja i prelazni period
MiCA je predvidela prelazni period za CASP koji su već radili legalno u matičnoj državi pre 30. decembra 2024. Ovaj period iznosi do 18 meseci od datuma primene u pojedinim državama, ali nije automatski — zavisi od toga da li je matična država EU iskoristila ovu opciju i pod kojim uslovima.
Kompanije koje počinju poslovanje od nule u 2026. godini nemaju prelazni period — licenca mora biti ishođena pre pružanja usluga EU korisnicima.
Posledice neusklađenosti
Neovlašćeno pružanje CASP usluga EU korisnicima može dovesti do:
- Zabrane pružanja usluga i blokade na tržištu EU
- Novčanih kazni (MiCA za pravna lica predviđa upravne kazne do 15 miliona EUR ili procenat godišnjeg prometa — tačan maksimum zavisi od vrste povrede)
- Reputacionih posledica i gubitka poverenja investitora
- Krivične i prekršajne odgovornosti po domaćem pravu (ZDI predviđa kazne i za fizička lica)
Česta pitanja (Q&A)
Da li srpska firma mora da ima MiCA licencu? Srpska firma koja isključivo pruža usluge na srpskom tržištu ne podleže direktno MiCA-i, ali mora biti registrovana kod NBS po ZDI. Ako cilja EU korisnike, MiCA licenca u nekoj od EU država ili reverse solicitation analiza postaje neophodna.
Koji je minimalni kapital za kripto razmenu u EU po MiCA? Za platformu za razmenu (Klasa 2) minimalni početni kapital iznosi 125.000 EUR, uz obavezno osiguranje od profesionalne odgovornosti.
Koliko traje postupak odobrenja po MiCA? Od kompletiranja dokumentacije, nadležni organ ima do 40 radnih dana za meritorno rešenje. Priprema dokumentacije tipično traje 2–6 meseci, zavisno od složenosti kompanije.
Može li srpski osnivač dobiti MiCA licencu? Da, ali kompanija mora imati sedište u nekoj od država EU. Srbija nije u EU, pa srpska firma ne može direktno aplicirati za MiCA licencu — mora osnovati EU entitet.
Zaključak
MiCA i srpski ZDI zajedno postavljaju jasna pravila za kripto poslovanje. Ključni korak za svaku kompaniju je tačna klasifikacija usluga, procena ciljnog tržišta i usklađivanje pre nego što regulatori pokucaju na vrata.
Ako planirate pokretanje kripto razmene, kustodijalne platforme ili nekog drugog CASP modela — konsultujte se sa advokatom pre nego što donesete strukturne odluke.
Izvori
- Uredba (EU) 2023/1114 Evropskog parlamenta i Saveta od 31. maja 2023. (MiCA)
- Zakon o digitalnoj imovini RS, “Sl. glasnik RS” br. 153/2020
- NBS
- https://www.nbs.rs/sr_Latn/finansijske_institucije/digitalna_imovina/
